公募REITs助力消费投资正循环

不久前中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《提振消费专项行动方案》提出，支持符合条件的消费领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。消费基础设施REITs（不动产投资信托基金）可以增加消费基础设施的有效供给，优化消费环境、激发潜在需求，助力消费投资实现正向循环。

消费基础设施REITs的底层资产包括百货商场、购物中心等商业不动产，经营收入具有多样性较高、分散性较好等特点，随着消费品零售额的提升带来收益的提升。这些特点使得消费基础设施作为公募REITs的底层资产，长远发展稳定可期，更具有资产升值潜力。随着政策持续加码，消费基础设施REITs发展迎来了良好环境，正成为公募REITs增长最快的细分赛道之一。

消费基础设施REITs能帮助消费类基础设施应对既有的行业挑战。消费基础设施往往也具有投资金额高、投资回报周期长等特征，一定程度上限制了行业自身的发展。通过基础设施公募REITs的方式进行融资，为企业的商业资产盘活及募投管退打通了新路径，以较小成本管控更大品牌规模，为公司资产减负、贡献效益的同时实现商业资产灵活进退，压降杠杆、释放投资空间。此外，还能推动各商业项目提质增效，助力商业地产良性发展。从政策环境和市场潜力看，消费基础设施利用REITs发展大有可为。各地要适用政策利好，通过优化考核指标等方式，抢抓市场扩围扩容政策机遇，用足用好REITs工具。

强化资源培育。日前，中金中国绿发商业资产REIT项目已正式申报。据了解，该项目的底层资产是济南领秀城贵和购物中心项目，作为济南南部最大的单体商业项目，近年来该项目客流量、营收、利润等核心数据呈现稳步上升趋势，平均出租率也稳定在95%以上。运营情况优质、稳定的项目更容易得到市场青睐，各地可从经营状况、规范程度等多个角度入手，全面梳理消费基础设施情况，梯次培育REITs后备资源。

着力补齐短板。公募REITs对基础设施的要求比较高，其中一个方面就是产权清晰完整，不存在经济或法律纠纷和他项权利设定。目前来看，不少基础设施在土地使用权、房屋所有权等方面存在权利瑕疵，历史资产确权是目前推动存量资产盘活的难点。建议完善优化土地、房屋等行政管理部门对产权确认的流程，特别是公募REITs领域涉及的“土地分宗”等资产确权事项，提高基础设施REITs项目申报效率。（本文来源：经济日报 作者：崔 浩）